在线证劵杠杆 猪价回暖 二季度上市猪企盈利有望改善

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　　近日，国家统计局发布数据显示，今年4月份，国内猪肉价格同比上涨1.4%。

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌对《证券日报》记者表示：“春节过后，生猪价格整体呈现震荡上行态势，全国均价逐月走高。5月20日全国外三元生猪出栏均价为15.73元/kg，环比增长4.79%，同比增长11.27%。”

　　多家猪企近期披露的2024年4月份生猪销售数据显示，商品猪销售均价出现同比上涨，公司销售收入也实现增长。

　　有上市公司表示，看好第二季度行情，4月份单月有望实现盈利。同时，牧原股份、温氏股份、神农集团等猪企纷纷宣布，生猪养殖完全成本降至14元/kg左右，再次增加了行业降本增效的想象空间。

　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇对《证券日报》记者表示：“目前，生猪养殖行业正从猪价低迷向常态波动转变，从全行业亏损进入到行业正常盈利区间。”

　　养殖端盈利改善

　　生猪价格自春节以来连续回升，A股市场多家上市猪企近期纷纷发布利好消息。据不完全统计，截至5月16日，已有19家上市猪企披露了4月份生猪销售数据，企业商品猪销售均价均实现同比增长，多家猪企销售收入报喜。

　　具体来看，京基智农4月份累计销售生猪19.20万头，实现销售收入2.99亿元，同比增长48.76%，其中，商品猪销售均价15.24元/kg，同比增长5.69%；金新农4月份累计销售生猪10.56万头，实现销售收入1.45亿元，同比增长41.55%，其中，商品猪销售均价15.39元/kg，同比增长10.32%；牧原股份4月份累计销售生猪545万头，实现销售收入91.53亿元，同比增长0.52%，其中，商品猪销售均价14.80元/kg，同比增长4.23%；神农集团4月份累计销售生猪17.11万头，实现销售收入3.01亿元，同比增长80.24%，其中，商品猪销售均价14.58元/kg，同比增长4.82%。

　　5月9日，金新农在与投资者交流时表示，公司2024年一季度净利润亏损，预计4月份当月实现盈利的概率极大。初步判断今年生猪市场行情预计会好于去年，但途中仍会存在反复波动。随着公司养殖成本的持续下降，公司有信心2024年实现扭亏为盈。

　　农业农村部4月19日披露的数据显示，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，第二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。从能繁母猪存栏量看，3月末全国能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，相当于3900万头正常保有量的102.4%，处于产能调控绿色合理区域。

　　朱增勇表示，能繁母猪降至4000万头以内，产能就已经接近供需基本平衡。拐点不是说猪价一定要持续上涨才叫拐点，产业进入良性循环，例如养殖有一定利润，猪肉供应充足、肉价适宜，从产业低迷进入产业良性循环，这也是一个拐点。

　　尽管处于消费淡季，但生猪养殖企业通过成本控制实现了销售收入的增长。随着市场供需关系的改善，行业有望迎来进一步回暖。

　　温氏股份表示，过去几年，养猪行业格局变化较大。未来一段时间，行业可能总体处于供需弱平衡、低盈利状态。公司将更加注重成本控制，练好内功，以保证盈利为首要考虑因素，实现企业高质量发展。

　　养殖企业降本成效显现

　　在5月份以来的多场投资者交流会上，多家上市猪企宣布4月份生猪养殖完全成本进入“14元/kg阶段”。

　　京基智农表示，公司4月份育肥猪平均养殖成本为13.5元/kg（对应完全成本约14.6元/kg）。过去一年来，公司养殖业务降本成效显著，标杆项目茂名高州项目4月份平均养殖成本已降至12.44元/kg。

　　新希望表示，在正常运营的场线中，随着1月份、2月份以后“非瘟”影响的消退，运营场线出栏肥猪的成本下降非常明显。1月份为15.8元/kg、2月份在16元/kg左右、3月份已降至15.3元/kg、4月份降至14.7元/kg。预计今年12月份运营场线肥猪成本可以降至14.2元/kg-14.3元/kg区间。

　　此外，4月份，牧原股份生猪养殖完全成本为14.8元/kg；温氏股份16个省级区域养殖单位中，肉猪养殖综合成本低于14元/kg的已达7个；神农集团生猪养殖完全成本为14.2元/公斤。

　　张斌表示：“生猪养殖成本的下降，主要来自产能增效及饲料成本下降。随着规模企业持续进行产能优化，母猪性能不断提高，更少的母猪能够提供更多商品猪，实现了产能增效。同时，养殖企业的养殖技术和防疫水平也在不断提高。”

　　生猪养殖完全成本率先进入14元/kg阶段的猪企还分享了“降本秘籍”。牧原股份表示，公司坚持科技创新及应用，积极将研发成果应用到生猪养殖的场景中。例如，公司研发合成生物技术，聚焦豆粕减量替代。

　　神农集团相关负责人对《证券日报》记者表示：“2024年一季度，公司出栏生猪结构得到改善在线证劵杠杆，三元商品猪出栏占比持续提升，料肉比下降到了2.57。同时，公司不断提升养殖的标准化程度，遵循两点式生产、全进全出、适度规模和疾病净化，猪只的健康度和PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）也因此得到提升。”